Российские акции могут принести доход и в 2010
03.01.2010
Новый 2010 год ставит перед инвесторами много вопросов. Как пойдет развитие экономики? Какие секторы будут наиболее прибыльными? Ожидать ли бурного роста или медленного восстановления? Портал www.bigness.ru опросил ведущих аналитиков финансового рынка и составил свой прогноз фондового рынка на 2010 год:
Отечественный фондовый рынок в прошлом году стал самым быстрорастущим в мире. Российские индексы обогнали своих собратьев по БРИК в полтора раза. Цены на наши акции выросли более чем в два раза. Наступивший год, несмотря на риски, создающиеся ужесточением монетарной политики ФРС, может также оказаться успешным, хотя и не таким прибыльным, как 2009.
«Благоприятная ценовая конъюнктура на рынке нефти позволила пересмотреть прогнозы развития страны, скорректировать бюджетные параметры и т.д. В итоге в очередной раз приходится констатировать тот факт, что российская экономика во многом является лишь «производной» от стоимости барреля в Лондоне и Нью-Йорке», — говорят специалисты.
При этом инвесторы начали оглядываться на другие страны, где наблюдался бурный рост цен на финансовые активы. И тут неожиданно для себя обнаружили, что отечественный фондовый рынок является самым быстро растущим в мире. Российские индексы обогнали своих собратьев по БРИК в полтора раза. Цены на отечественные акции с начала года выросли более чем в два раза.
«Согласно нашей прогнозной модели, в течение этого года мы ожидаем 25%-ый рост по индексу ММВБ, что соответствует среднему потенциалу роста акций, включаемых в индекс. Таким образом, «справедливый» уровень по индексу ММВБ в течение 2010 года будет ограничен верхним рубежом, в районе 1750 пунктов, а превышение данного уровня, на наш взгляд, будет сигнализировать об очередном надувании пузыря на фондовом рынке», — отмечают эксперты «Калита-Финанс».
«Ужесточение монетарной политики ФРС основная головная боль инвесторов по всему миру. Мы не переоцениваем данный фактор, однако, негативное влияние на рынок будет достаточно серьезно. Ситуация осложняется российской спецификой. Фундаментальная цена актива в России или цена на основе метода дисконтированных денежных потоков определяется ценами на нефть. От них зависят денежные потоки компаний и через доходность суверенного долга ставка дисконтирования. При этом сейчас цены на нефть в значительной степени определяются действиями ФРС США», — отмечает эксперт.
«Вместе с тем, несмотря на риски, 2010 год может оказаться успешным, хотя и не таким прибыльным как 2009. Фактически в 2010 году должно завершиться послекризисное восстановление экономики и финансовых рынков. В рамках базового вероятного сценария мы прогнозируем выход индекса РТС в коридор 1800-2000 пунктов. Однако в модельном портфеле мы решили существенно увеличить долю бумаг второго эшелона, сократив долю фишек. С нашей точки зрения, менее ликвидные бумаги значительно обгонят фишки в наступающем году», — прогнозирует специалист.
